EDO, COI, TOS, ROS — które obligacje skarbowe wybrać w 2026?

1 Rodzaje obligacji skarbowych — przegląd (kwiecień 2026)

Ministerstwo Finansów oferuje sześć serii obligacji detalicznych. Różnią się horyzontem, oprocentowaniem i sposobem indeksacji. Oto tabela porównawcza — wszystkie dane z kwietnia 2026:

2 EDO — najlepsza ochrona przed inflacją długoterminowo

EDO (10-letnie oszczędnościowe) to flagowy produkt Ministerstwa Finansów dla długoterminowych oszczędności. Rok 1: 5,35%. Lata 2–10: inflacja CPI + 2% marży rocznie.

Kluczowa zaleta: marża 2% ponad inflację jest gwarantowana przez cały okres. Jeśli inflacja wyniesie 5%, zarobisz 7%. Jeśli 1% — zarobisz 3%. Zawsze realnie powyżej inflacji.

Przykład: 10 000 zł przez 10 lat (inflacja 3%)

*Szacunek przy założeniu CPI = 3% przez cały okres, podatek Belki 19% naliczany od odsetek każdego roku.

Kiedy wybrać EDO: masz horyzont 10+ lat, priorytetem jest ochrona siły nabywczej, inwestujesz w ramach IKE-Obligacje (brak podatku Belki po spełnieniu warunków).

Kiedy EDO nie jest idealne: potrzebujesz dostępu do pieniędzy przed 10. rokiem — opłata 3 zł/szt. za wcześniejszy wykup.

3 COI — kompromis 4-letni z indeksacją

COI (4-letnie indeksowane) daje inflacyjną ochronę przy krótszym horyzoncie: 4,75% w roku 1, a następnie CPI + 1,5% przez lata 2–4.

Marża 1,5% vs 2% przy EDO to różnica ~0,5% rocznie — przez 4 lata małe kwoty. Jednak COI to cykl 4-letni: po wykupie możesz reinwestować w nowych warunkach, co daje elastyczność.

Przykład: 10 000 zł przez 4 lata (inflacja 3%)

*Szacunek przy CPI = 3%, podatek Belki 19%.

Kiedy wybrać COI: horyzont 4–8 lat, chcesz ochrony przed inflacją, ale 10-letnie EDO to za długo. Dobry wybór na środek portfela obligacyjnego.

4 TOS — stałe oprocentowanie bez niespodzianek

TOS (3-letnie stałoprocentowe): 4,40% przez całe 3 lata. Brak indeksacji — wiesz z góry ile zarobisz, bez względu na przyszłą inflację.

To zaleta i wada jednocześnie. Jeśli inflacja wzrośnie powyżej 4,40% — TOS straci realnie na wartości. Jeśli inflacja spadnie — TOS wygra z COI. Idealne gdy cenisz pewność ponad optymalizację.

Przykład: 10 000 zł przez 3 lata

*Podatek Belki 19% od odsetek.

Kiedy wybrać TOS: horyzont 3 lata, inflacja w Polsce spada (scenariusz dezinflacyjny), cenisz przewidywalność nad inflacyjny upside.

5 ROS i ROD — kiedy warto

ROS (6-letnie rodzinne oszczędnościowe): 5,00% rok 1, potem CPI + 1,75% przez lata 2–6. Dostępne dla każdego — lepszy naddatek niż COI (1,75% vs 1,5%) przy dłuższym horyzoncie.

ROD (12-letnie dla posiadaczy 800+): 5,60% rok 1, potem CPI + 2,5% przez lata 2–12. Limit: 100 obligacji (10 000 zł) miesięcznie na dziecko objęte świadczeniem. Najwyższa marża ze wszystkich serii.

Przykład ROS: 10 000 zł przez 6 lat (inflacja 3%)

*Szacunek przy CPI = 3%, podatek Belki 19%.

6 Decision tree: które obligacje dla Ciebie?

Odpowiedz na 3 pytania i znajdź swoją serię:

7 IKE-Obligacje PKO BP — kiedy warto połączyć

IKE-Obligacje to specjalny rachunek w PKO BP lub Pekao pozwalający kupować obligacje detaliczne bez podatku Belki — o ile wypłacisz środki po 60. (kobieta) lub 65. (mężczyzna) roku życia.

Podatek Belki od obligacji to 19% naliczanych odsetek każdego roku. Przy EDO przez 10 lat na 10 000 zł — różnica netto to ok. 1 900 zł. Przy większych kwotach — jeszcze więcej.

Rekomendacja: jeśli masz długi horyzont (10+ lat) i masz już IKE maklerskie na ETF — rozważ otwarcie IKE-Obligacje jako drugi koszyk na obligacje EDO/ROS. Limit 28 260 zł obowiązuje łącznie w danym roku, ale możesz mieć oba konta równocześnie.

8 FAQ — najczęstsze pytania